Стратегическое
Mar. 22nd, 2017 05:29 pm![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
ny_quant
Кажется, наконец дошлифовал торговую стратегию, над которой начал работать ещё прошлой осенью. Собственно, я её уже использую ещё с ноября, когда мне стало ясно, что я её когда-нибудь добью, но всё никак не мог сообразить как это сделать. В голове постоянно роились подозрения, что всё это грандиозный самообман, замешанный на overfitting и подглядывании в out-of-sample data. Даже стал подозревать не потекла ли крыша.
Помогло вчерашнее падение рынка, когда модель стала показывать на выход, хотя мне было понятно, что это неправильно. Тут меня и озарила новая яркая идея, пришлось даже пару часов попрограммировать (ужас как отвык, даже получил удовольствие) ... и ничего не получилось. Поехал домой поздно, злой и усталый. После ужина сел попробовать ещё несколько вариантов, в итоге меня посетила ещё одна мыслишка и вдруг она опять задышала. Не так резво как раньше, зато без глупостей
К сожалению, наниматель запрещает закрывать позиции в перый месяц после их открытия, причем on a LIFO basis (о чем я узнал только совсем недавно и почти случайно в результате несвойственной мне due diligence, а ведь могли бы и уволить нафиг). Т.е. если добавлять к существующей позиции каждый месяц, то продать нельзя никогда. При этом подходящих мне инструментов на рынке ровно два. Т.о. никаких резких телодвижений делать нельзя, чтобы не попасться врасплох.
Графом Монте-Кристо я, видимо, буду не ранее чем в следущей жизни. Интересно, перестану ли теперь об этом думать.
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2017-03-23 08:14 pm (UTC)Ну я и имел в виду - в среднем на длинном промежутке. Чтобы не было "удачной ставки на зеро".
no subject
Date: 2017-03-23 08:22 pm (UTC)no subject
Date: 2017-03-23 08:39 pm (UTC)Разделите их доходность на leverage
no subject
Date: 2017-03-23 09:07 pm (UTC)How about XIV? Тупой long XIV yields over 20% on average.
no subject
Date: 2017-03-23 10:46 pm (UTC)Я тоже не знаю какой, но можно быть уверенным, что он там есть.
Смотрите, если Вы правы и он действительно даёт 20%, при том, что S&P даёт 10% - всем поголовно нужно немедленно вынимать деньги из Вангарда и покупать XIV, не так ли? Как Вы думаете, почему этого не происходит? Может быть, он не даёт этих 20%?
no subject
Date: 2017-03-23 11:16 pm (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 02:06 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 03:14 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 03:31 am (UTC)Смотря для чего. Для HFT или более простого дейтрейдинга этого вполне достаточно.
Для long term нужно лет 40 бы.
И потом не забывайте, что за последние 7 лет не было ни одного серьезного медвежьего рынка, все было под знаком восстановления после паники 2008го. Это наверняка очень biased период.
no subject
Date: 2017-03-24 04:08 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 11:37 pm (UTC)Ну, это уже что-то посерьёзнее, конечно, хотя и маловато. Но суть не в этом, а в том, что такие стратегии просто смещают риск, который потом неожиданно вылезает из странного места, которого в исторических данных не наблюдалось.
no subject
Date: 2017-03-25 04:26 am (UTC)(no subject)
From:no subject
Date: 2017-03-24 03:57 pm (UTC)https://sixfigureinvesting.com/wp-content/uploads/2014/05/XIV-hist-Mar2016.jpg
no subject
Date: 2017-03-24 05:27 pm (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 06:35 pm (UTC)в 2011 в 4-5,
так что то, что у меня было в 2015 (в 2-2.5 раза) - это, конечно, только цветочки
с друой стороны, если нет прямой опасности закрывания вообще (у Mutual funds кажется, больше, если многие будут продавать, или я ошибаюсь?),
то я как-нибудь это переживу, в среднем все равно неплхо выходит,
да и Шарп за 3 года 0.7, за 5 лет 1 при StDev в обоих случаях ~63
(no subject)
From:no subject
Date: 2017-03-23 08:46 pm (UTC)Раньше говорили LTCM, Madoff Investment Securities. Теперь говорят про ренессанс...
Понимаете, вполне возможен удачный период, и даже довольно долгий. Но он конечен, рынок адаптируется и вылезают риски.
В 90x годах всем казалось, что хедж-фонды бьют 20%, а то и 30%ную доходность. А потом оказалось что была волна тренда, были biases и что вообще все не так.
Моя старая цитадель тоже бьет сток маркет как ребёнка - за счёт 30х плеча. Но в 2008м она еле выползла.
no subject
Date: 2017-03-23 09:51 pm (UTC)В моём случае, рискам вылезать не надо, т.к. они есть прямо сейчас. Они могут увеличиться, доходность может уменьшиться или вообще стать отрицательной. (К этому надо быть готовым, не играть на все и заранее решить когда закрывать лавочку, но это уже вопросы risk management’а.) Однако, всего этого может и не произойти.
no subject
Date: 2017-03-23 11:06 pm (UTC)(Голосом Воланда): о, это есть откуда следует! ;)
Понимаете, я десять лет сидел на инвестиционных совещаниях в фонде хедж фондов. К нам приходили молодые и жадные до денег менеджеры со своими идеями в поисках денег. Я видел их сотнями, и видел что с ними происходит потом. И это следует из моего опыта, а также из опыта многих других как в академической науке, так и практиков.
Понимаете, один фонд или один менеджер может долгое время пользоваться удачей, точно так же как в казино кто-то выигрывает крупные суммы. При больших сэмплах это нормально и должно встречаться. Проблема в том, что даже если это и было, совершенно невозможно предсказать когда это закончится.
Ренессанс - один из десятков тысяч, и вследствие selection bias он оказался на страницах медиа. Но это совершенно ничего не говорит о его будущем.
Есть некая норма прибыли в занятиях деятельностью хеджфондовского типа. Её можно модифицировать плечом. И все - остальное это казино, игра в случайность и в везение.
То же самое можно сказать про "кто достаточно долго участвовал в забеге". Период полураспада хедж фонда - три года. Через три года половина этих гениальных парней разоряется. Прикиньте шансы, что Вы поучаствуете достаточно долго именно в правильном забеге вроде Ренессанса, а не в неправильном вроде тысяч разорившихся, о которых мы ничего не знаем или вроде LTCM.
Вам я, разумеется, всячески желаю блага, и если Вы выиграете миллионы, я буду только рад за Вас. Но я знаю, что с такими значениями модели Вы играете и что шансы не в Вашу пользу. У меня 99% шансов оказаться правым, у Вас 1% шанс опровергнуть меня и попасть на первые полосы газет. Вы хотите в это играть?
no subject
Date: 2017-03-24 01:51 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 02:03 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 03:17 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 03:33 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 04:09 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 04:11 am (UTC)no subject
Date: 2017-03-24 11:42 pm (UTC)Рад оказаться полезным.