СЯУ

[ny_quant]

the US stock market capitalization currently represents 61% of the global stock market capitalization, despite the fact that US GDP is only 23% of global GDP.

This chart shows the value of US equities held by foreign entities. It’s up to over $12 trillion:



Here’s a long-term chart of net international investment position as a percentage of GDP:

Comments

[just-one-of.livejournal.com]

Нынешний крэш в большой степени подстегнула речь Президента Си в Давосе 18 января, где он предостерег федов, что они сильно рано и сильно резко жмут на тормоза (с учетной ставкой) и вызовут замедление роста экономики:
"
The global industrial chains and supply chains have been disrupted. Commodity prices continue to rise. Energy supply remains tight. These risks compound one another and heighten the uncertainty about economic recovery.
If major economies slam on the brakes or take a U-turn in their monetary policies, there would be serious negative spillovers.They would present challenges to global economic and financial stability, and developing countries would bear the brunt of it.
"
Присутствующие мультимиллиардные маркет мейкерс понимающе перемигнулись, ибо:
Global investments have poured into the Chinese bonds in the past year, as investors chase comparatively juicy returns in the country's markets. The strong influx of capital has contributed to an exceptional performance of the yuan, which was one of the best performing currencies in 2021.

Если то что происходит возврат к 2018, то падение будет продолжаться еще миниму на 10%.

[ny-quant.livejournal.com]

Да ну какой это нафиг крэш. Если забыли как оно бывает, вспомните 2008.

При всем уважении к тов. Си, обо всём этом говорят уже несколько месяцев. Как только народ начал понимать, что инфляция может оказаться не transitory, а как раз наоборот, тут же стало ясно что федам придется повышать ставки и понятно чем это чревато для экономики.

По результатам свежего опроса fund managers, 56% и до сих пор думает, что inflation is transitory, и только 36% думает наоборот. Возможно мы сейчас наблюдаем результаты смещения этих процентов в сторону permanent inflation и соответствующей переоценке траектории будущих действий феда. Зато, если вдруг пойдут данные в поддержку transitory, то те кто сейчас играет на понижение, сильно проиграют.

Кстати, market makers называются те, у кого можно и купить за asking price и продать им тот же самый asset за bid price. Им в общем безразлично в какую сторону пойдет рынок, т.к. они активно стараются держать минимальные позиции.

А предсказателей сейчас пруд пруди.

[just-one-of.livejournal.com]

>Как только народ начал понимать

Судя по массе комментов простого(и не очень) народа на seekingalpha и stocktwits народ "начал понимать", что феды нихрена сами не понимают, что делать с этой нестандартной и нехрестоматийной инфляцией, которая на самом деле дисбаланс спроса и предложения.

Масла в огонь подливают охуевшие от жадности корпорации, которые скачок себестоимости из-за скачка цен на raw materials перекрывают резким подъемом цен на свой конечный продукт и квартально отчитываются о "рекордных прибылях".

[ny-quant.livejournal.com]

// феды нихрена сами не понимают, что делать

Это то же самое, что сказал я: они понимают к чему может привести повышение ставок, и в итоге не понимают какое из зол будет меньше.

// нестандартной и нехрестоматийной инфляцией, которая на самом деле дисбаланс спроса и предложения.

На этот счет есть разные мнения.

// охуевшие от жадности корпорации

Welcome to capitalism.

[i_eron]

А Вы не могли бы привести один-два примера таких корпораций? Я тогда попробую посмотреть, какие у них raw materials, насколько они поднялись в цене, как и когда такие корпорации подняли цены на свои продукты, и какая у них теперь стала прибыль. Чисто в образовательных целях, чтоб узнать, как это всё работает количественно. Ну, и, может, заодно пойму, что такое корпоративная жадность.

[just-one-of.livejournal.com]

>Да ну какой это нафиг крэш.

Today:
10 day MA didn't hold, 50 day MA didn't hold, 100 day MA didn't hold, 200 day moving average didn't hold, 10% correction level didn't hold. What's the next support level? 4000? Even in March 2020 crash support levels didn't break this easily and we had green days in between red days.

This thing is crashing through all support levels like hot knife on butter.

[ny-quant.livejournal.com]

MAs don't really matter and "support levels" are no more than figments of imagination of people who wish to be technical analysts. Just think: if the market fell thru the "support level", in what sense was it a "support level"?

So far SPY is only 10% of the top, a mere correction. In Mar-20, it lost a third. That was a real crash. 10% corrections are not that rare. Who knows, it may grow into a real crash but it is not there just yet.

[ny-quant.livejournal.com]

You wanted a green day? There you go.

[misha-b.livejournal.com]

If you look at all major/fast-growing tech companies they are almost all either in the US or China. However investing in China is too risky in the current environment, so it makes sense that everyone invests in the US.

[just-one-of.livejournal.com]

Global investments have poured into the Chinese bonds in the past year, as investors chase comparatively juicy returns in the country's markets. The strong influx of capital has contributed to an exceptional performance of the yuan, which was one of the best performing currencies in 2021.

Global investments have poured into the Chinese bonds in the past year, as investors chase comparatively juicy returns in the country's markets. The strong influx of capital has contributed to an exceptional performance of the yuan, which was one of the best performing currencies in 2021.
................................................................................................................................................................................
......................................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................

[ny-quant.livejournal.com]

А это ничего, что ASHR ETF (это у них как наш SPY) is ~20% off its top in Feb-21 despite the gains in yuan?

[just-one-of.livejournal.com]

А это ничего, что
China's economy grew by 8.1 percent in 2021 to about $ 18 trillion despite challenges, including epidemic resurgences and a complicated external environment

[i_eron]

На американской бирже торгуют акциями корпораций, многие из которых международные по своему производству и своим продажам. Насколько я понимаю, вполне нормально, что и держатели их акций тоже живут в разных странах. Вот и выходит, что капитализация американской биржи выше, чем полагалось бы по американскому ВВП - за счёт иностранных держателей акций. Это такой результат успеха американской биржи в конкуренции с иностранными биржами - довольно технический, второстепенный эффект. Или я понимаю неправильно и это положение чем-то болезненное, важный риск в американской экономике?

Это положение намекает, что как только вкладывать деньги на американской бирже станет невыгодно, по сравнению с иностранными биржами, отток денег оттуда может стать очень большим (правильно?). Но непонятно, почему повышение ставок может к этому привести. Я думал, что повышение ставок в какой-то стране приводит к тому, что люди переводят деньги из акций в бонды (или как-то ещё одалживают деньги, вместо того, чтоб акции покупать). Такой стимул действует на людей одинаково, будь они американцы или иностранцы. Условный сингапурец может точно так же продать свои американские акции и купить американские бонды, как и условный бостонец. Сингапурец, наверное, более склонен купить сингапурские акции или бонды, по сравнению с бостонцем, но повышение американских ставок на эту разницу в склонностях повлиять не должно. Иначе говоря, тот факт, что держатели многих американских акций - иностранцы, не должен быть связан с возможной глубиной падения рынка в случае повышения американских ставок. Это неправильно?

[ny-quant.livejournal.com]

Я думаю, что держатели английских или китайских акций тоже не обязательно живут в этих странах.

Авторка, мне кажется, правдоподобно объясняет, что важной причиной является массированный экспорт долларов.

Риск конечно важный. В конце концов каждый инвестор может захотеть забрать свои деньги и потратить (или перевложить) их у себя дома. Если у них у всех возникнут причины сделать это более-менее одновременно, то может получиться нехорошо. Собственно, Вы и сами это говорите.

Повышение ставок часто приводит к рецессии. Одной из характеристик рецессии является снижение корпоративных доходов, которые, фундаментально, определяют рыночные котировки. Как только инвесторкие массы почуют, что дело пахнет рецессией, они начнут продавать акции, с очевидными последствиями. Возможно этот процесс уже начался. Иностранцы или нет тут, я согласен, неважно.

[i_eron]

>> Иностранцы или нет тут, я согласен, неважно.

Если вкладчики почуют рецессию, они будут продавать акции, это я понимаю. Я даже думал, что это один из механизмов того, как повышение ставок приводит к рецессии - если акции падают, фирмам труднее финансировать расширение. Так или иначе, растущие ставки вытягивают на себя деньги из промышленности, разными способами. Я не вижу, как это связано с тем, где у вкладчика дом (не вижу, почему рецессия в Америке подтолкнула бы сингапурца купить новый сингапурский холодильник). В смысле, риск рецессии отдельно, а риск, что иностранные вкладчики захотят забрать вложенные в Америке доллары и купить себе по холодильнику, или по пачке иен-евро-фунтов-юаней - отдельно. Даже наоборот, если в Америке ставки вырастут, это будет причиной вкладывать деньги в Америке, а не вывозить их. Конечно, если это будет не просто рецессия, а совсем развал к чертям, дело другое, тогда вкладчики захотят забрать свои деньги из Америки и вложить где-то ещё, если найдут где. Но это не только сингапурцы захотят, но и американцы тоже. И в других странах то же самое. Вот мне и непонятно, почему для Америки плохо то, что нарисовано на графиках в этой записи.

[ny-quant.livejournal.com]

В пределе этого процесса иностранцы полностью овладеют всеми публичными компаниями Америки. Это не может быть хорошо.

[shvarz.livejournal.com]

А это не связано с ростом Китая и Индии, у которых GDP растет, но не в стоках, а в гос-корпорациях и частных компаниях?

[ny-quant.livejournal.com]

В статье по ссылке авторка объясняет свои взгляды на причины. В двух словах не перескажешь.

[ok-its-the-last.livejournal.com]

А что тут любопытного? В США много публичных компаний, и самые дорогие публичные компании торгуются в США. Nothing to see here, move along.

P.S. Кстати, о безумии фондового рынка, то есть о Тесле — помните, обсуждали, дотянут ли они до миллиона машин в год? Чуть-чуть не дотянули, 936K сделали.

[ny-quant.livejournal.com]

До 90-х тоже было много ...

Давно что-то не слышно боевого клича "Элончег сосёт".

[ok-its-the-last.livejournal.com]

> Давно что-то не слышно боевого клича "Элончег сосёт".

Зависит от того, какие источники читать. Мне кажется, что медовый месяц закончился, и стало существенно больше критики хренового сервиса, quality control и fake self driving. Щас вот выяснилось, что ихний тепловой насос на холоде как-то не особо работает.

[ny-quant.livejournal.com]

Вот только вчера ездили в -10С и никаких проблем.

Я бы на их месте купил победителя в соревновании self driving software.

[kodak2004.livejournal.com]

Регулярно вкидываю капусту в вангардовский VT и ни о чем не переживаю. Как рыночек порешает — так тому и быть.

[ny-quant.livejournal.com]

Молодец, но ты молодой, у тебя есть время восстановиться если что-то пойдет не так.

[kodak2004.livejournal.com]

У меня FIRE через 2.5 года запланирован :)
Гражданство получим — и во Львов на пенсию!