Big shorts
Sep. 17th, 2018 08:45 pm![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
ny_quantПо случаю 10-летия крушения Lehman Brothers в околофинансовой прессе попадаются предсказания умных людей на тему следущего финансового кризиса. Для тех кто не читал или подзабыл When Genius Failed но всё еще помнит Big Short очень полезно прочитать короткую заметку о том как сложилась дальнейшая карьера некоторых гениев, отличившихся в предыдущий кризис:
https://www.cnbc.com/2018/09/17/big-shorts-who-thrived-during-the-financial-crisis-have-faltered-since-2008.html
https://www.cnbc.com/2018/09/17/big-shorts-who-thrived-during-the-financial-crisis-have-faltered-since-2008.html
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2018-09-18 04:16 am (UTC)Einhorn is the guy who shorted Tesla, got burned, then shorted more, got burned again, etc.. A true genius.
no subject
Date: 2018-09-18 04:42 am (UTC)He proudly had the right idea just not the right timing. That's exactly the problem. First they do something right, then they believe that they are geniuses, then they forget about their limitations and finally they fuck up. That's the life cycle of a genius in finance.
no subject
Date: 2018-09-18 04:47 am (UTC)Well, he had a wrong idea and wrong timing.
My suspicion is that he simply got lucky in 2008.
no subject
Date: 2018-09-18 05:37 am (UTC)So you think Tesla will still be around 5-10 years from now?
no subject
Date: 2018-09-18 07:42 am (UTC)П.С.
Я не знаю читаете ли Вы рассылку от Ben Hunt, он часто пишет об этом. У него мало tradable ideas, и многие вообще считают что он grossly overrated, но мне его обзоры нравятся за [псевдо?]интеллектуализм и живой язык.
no subject
Date: 2018-09-18 08:02 am (UTC)тут ему и капец...
no subject
Date: 2018-09-18 10:30 am (UTC)Я не знаю какая доля инвесторов из статьи по линку теряют деньги из-за неадеквата, а какая - из-за неадеквата центральных банков. Думаю что вторых не так уж и мало.
no subject
Date: 2018-09-18 01:50 pm (UTC)At this point the production is on track. Model 3 is already outselling all BMW car models combined (or any other luxury brand, e.g., Audi/Mercedes) in the US in August and is likely profitable (maybe very profitable, given that the average selling price is around $60k). Why would there be any particular concern about Tesla's future? IMHO, GM, Chrysler, etc. are far more likely to go bankrupt in the next 5-10 years (it will not be the first time too).
no subject
Date: 2018-09-18 04:45 pm (UTC)Right. Nothing else can go wrong.
no subject
Date: 2018-09-18 04:53 pm (UTC)Об этом давно все знают. Поэтому и образовались индексные фонды. С другой стороны, Уоррену Баффету «везёт» уже более полувека. Лет 20 назад я прикинул вероятность того, что это случайность и получилось, точно не помню, но очень мало. Сейчас эта вероятность снизилась ещё на несколько порядков.
Нет, не читаю, никогда даже не слышал, но посмотрю, спасибо.
no subject
Date: 2018-09-18 04:54 pm (UTC)no subject
Date: 2018-09-18 04:57 pm (UTC)I think some (very few) people are clearly very good at investing, Buffett is a prime examples. Others just got lucky with a couple of big bets going their way.
no subject
Date: 2018-09-18 05:14 pm (UTC)Не все методы и подходы работают всё время. There are economic cycles, interest rates cycles and what not. The fall of these geniuses is not recognizing their limitations. Understandably, it's hard to remain humble after you had made a few prescient calls and a few yards. That'd be a real genius.
no subject
Date: 2018-09-18 05:49 pm (UTC)No, not on that basis. On the basis of the CEO losing his marbles - I might.
no subject
Date: 2018-09-18 06:07 pm (UTC)It depends on how many billions you manage ;)
no subject
Date: 2018-09-18 06:17 pm (UTC)Ну, эти новости принципиально не новы ;)
Обычно все, кого превозносят газеты не оправдывает надежд: газеты превозносят тех, кого случайно сильнее других вынесло на пик удачи, а значит, в дальнейшем, та же случайность сильнее других отправит их и на дно.
Конечно, смотреть следует не на это случайное шоу одиночек, а на индекс, причём в долгосроке. Поэтому, кстати, их референсы про “underperformed SnP in such and such year” совершенно несерьёзны.
no subject
Date: 2018-09-18 06:19 pm (UTC)Надо дождаться, когда почти все пенсионные деньги залезут в пассивные активы, и вот тут-то немногим оставшимся активным настанет раздолье и среди них появятся новые полсоны и проч.
no subject
Date: 2018-09-18 06:23 pm (UTC)Не, таких много, но они не светятся слишком сильно и не имеют дел с не-квалифицированными инвесторами (это у кого несколько миллионов инвестируются).
Хотя, много - это понятие растяжимое. Скажем, относительно всех, кто пытался управлять капиталом, таких, конечно, ничтожно мало. Но в абсолютном выражении их сотни, а далеко не один Баффетт.
no subject
Date: 2018-09-18 06:44 pm (UTC)Musk is a separate issue, I think he is extremely valuable to Tesla and is a brand of his own, but simply looking at the business case one would be mad to go short.
no subject
Date: 2018-09-18 06:45 pm (UTC)Well, Einhorn's investors seem unhappy, so not enough, clearly :)
no subject
Date: 2018-09-18 06:46 pm (UTC)no subject
Date: 2018-09-18 07:04 pm (UTC)Да, они там упоминают просадки 40% - на ровном месте это неприлично много.
Но если рисковать 1% капитала, и этот 1% является миллиардом - то почему бы и нет?
no subject
Date: 2018-09-18 07:07 pm (UTC)Ну, оно так и есть.
Тут ещё дело в том, что для успеха не обязательно outperform snp, достаточно не коррелировать с ним, хорошо управлять рисками и быть лучше бондов.
no subject
Date: 2018-09-18 07:12 pm (UTC)That's a good point. They can provide a valuable service and yet fly completely below the radar.
no subject
Date: 2018-09-18 07:13 pm (UTC)Sure, 1% for some crazy idea seems ok. Toyota is investing more than that in fuel cell cars, for example :)