ny_quant

Why not?

From:

Многие серьезные исследователи (тм) считают, что Баффетт был удачливым инвестором только вначале, что может объясняться и везением. Потом же он искал выгодные возможности, доступные только ему с его ресурсами: обычный инвестор не мог бы реплицировать его действия даже если бы знал о них заранее. Таким образом половина дохода Баффета берётся из пассивного сидения на snp, а вторая половина - премия его арбитражных сделок.

Таким образом, инвестор он только на (первую) половину.

From:

> Потом же он искал выгодные возможности, доступные только ему с его ресурсами: обычный инвестор не мог бы реплицировать его действия даже если бы знал о них заранее.

Exactly. Goldman Sachs is not going to borrow from us at 10% during a financial crisis.

From:

There are other deep pockets but they were not inclined to lend, especially to banks, during the crisis. So, yes, not everyone had the same opportunities but it's only a partial explanation.

From:

Well, there is a combination of things -- he is a marquee name, known for being a conservative investor and with very deep pockets. In fact, I think GS did not actually need money at the time, it was more of a confidence gesture.

But no doubt, special opportunities is only a part of the story.

From:

Not only that. Average investor can’t buy whole firm at bargain price, restructure it, achieve profitable structure and sell it. That’s not (passive) investment, that’s more like what some hedge funds do - exploiting of the arbitrage opportunity.

From:

Well, Buffett is not known to do extensive restructuring. He typically bought the businesses he liked (at a good price) and kept their management teams.

From:

А Вы думаете, это магия? Как только Баффет что-то покупает, оно начинает приносить прибыль?

Конечно, он там хорошо подкручивает гайки.

From:

I don't know how he operates now. He used to buy private profitable companies at a good price by convincing their owners that he would not interfere in their operations.

From:

See my reply to ny_quant below.

From:

чаще всего он покупает компании, которые уже приносят хорошую выгоду

From:

Баффетт знаменит «открытием» value investment. То есть это по сути арбитражная стратегия, дающая альфу и использующая неэффективность рынка, особенно неликвидного и непрозрачного PE.

Он не просто покупает хорошие компании, он покупает хорошие недооценённые компании.

From:

I agree. Part of the deal was that he built a good name as some-one who kept his promises. The owners may not have sold for the same price to some-one else.

From:

По-моему открыл это Грэхэм, вернее сформулировал. А по сути это было всегда: любой инвестор или трейдер рассчитывает продать дороже чем купил, иными словами покупает то что с его точки зрения недооценено. Вся разница в методологии объективной оценки, тут то собака и зарыта, в смысле гений. Я даже слышал выражение типа value is growth in disguise.

From:

Когда Вы покупаете S&P в свой пенсионный портфель, делаете ли Вы это потому, что считаете его недооценённым? ;)

From:

Нет, потому что я рассчитываю продать дороже, чем купил.

From: