Невеселые картинки

[ny_quant]

Случайно натолкнулся на статью ранее неизвестного мне профессора McQuarrie из Санта Клары под названием Stock Market Charts You Never Saw где он немножко challenges conventional wisdom. Его словами: The goal is to challenge shibboleths about the expected outcomes of buy-and-hold stock market investing, and to raise questions about the expected performance of stocks versus bonds over long periods. Понимая, что никто (кроме м.б. nefedor и stumari) скачивать и тем более читать статью не станет, нарезал несколько картинок на потребу публике.


Рост рынка в номинальных и реальных долларах.

Comments

[aklepatc.livejournal.com]

Вы не могли бы ещё выдать какой-нибудь TLDR словами на потребу публике? Спасибо!

[ny-quant.livejournal.com]

Привычные нам картинки обманчивы, создают false sense of security. Инфляция съедает гораздо больше, чем мы думаем, особенно когда она большая. История неоднородна, может повезти, а может и нет. Иногда бонды outperform, a иногда наоборот. Примерно в таком аксепте.

[cryinstone.livejournal.com]

Инфляция — прекрасная штюка для государства, плохая — для меня.

Государство делает вид, что инфляции не существует, и берет налог на прибыль в абсолютных цифрах: если вклад вырос на 3%, то это 3%, в то время как если инфляция составила 4%, то мой реальный доход — это -1%... так же и с продажей недвижимости, и с остальным.

А еще инфляция прекрасна тем, что обесценивает долг. Для должника, разумеется.

[ny-quant.livejournal.com]

ЕМНИП, разговоры о потенциальной выплате долга закончились ещё в прошлом веке при Клинтоне. После доткома эта тема заглохла, а после GFC стало совершенно ясно, что долг не удастся выплатить никогда. А раз так, единственный выход его сдуть инфляцией. Правда, потом выяснилось, что есть и альтернативный подход - занимать под отрицательный процент. Европейцы и японцы немало преуспели в этом начинании, а вот мы подотстали. Пока что эта тема с повестки снята, а что будет дальше знает один чёрт.

[cryinstone.livejournal.com]

Именно.

Поэтому не исключено, и даже ожидаемо, что инфляция вполне желанна для Феда. Только чтобы джинн не вышел из-под контроля. Ну и да — платят те, кто честно пытался скопить себе на старость.

[ny-quant.livejournal.com]

Но есть нюанс: в мандат феда входит борьба с инфляцией, а вот сдувание долга наоборот не входит.