Вечный двигатель сломался
Jan. 30th, 2016 11:56 am![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
ny_quantВдох-выдох, всё в порядке, мир стоит на трёх черепахах, как и прежде. Как лёг спать так всё и понял.
Не вдаваясь в маловажные сейчас детали, вчерашняя "стратегия" не будет работать по той же причине, что и классическая (об этом иногда спрашивают на интервью):
Suppose there is a stock that trades at $100. Sell the call struck at say $110 for say $5. If the stock never crosses $110 you just keep the premium. If it does, them you buy it as close to $110 as possible and give it to the option holder if assigned. If it crosses back below $110 then you sell. You keep almost $5 every time.
Я, кстати, однажды работал с человеком (как такие дебилы только становятся столоначальниками? впрочем, нефтяники народ в среднем темный), который заставил своего младшого воплотить ровно это самое в жизнь. Если не изменяет память, он за один день прогавкал поллимона.
Проблема с продажей обыкновенных опционов в том, что на них можно потерять сколько угодно, поэтому они требуют какого-то контроля за риском. Для институционального или просто достаточно крупного инвестора проблема решается, например, через опционы с нокаутом. В примере выше, если достигается уровень скажем $115 покупатель получает фиксированную сумму, например $5 (rebate), и на этом опцион исчезает. (Когда я работал в FX в одном банке, нам звонили из баров после работы японские бизнесмены и азартно торговали нокаутами на USDYEN.) Понятно, что такой опцион стоит куда дешевле, скажем S1. Тогда максимальная прибыль $1 против максимального проигрыша $5. Если правильно подобрать параметры, то может быть и можно в среднем выиграть. Этого наука не запрещает. Где сегодня простой человек может торговать нокаутами я не знаю.
Никто, кстати, не заставляет жадничать и стараться сохранить полученные $5 целиком. Можно делать тысячу разных других вещей, которые, в среднем, тоже скорее всего не будут работать, но если тщательно поработать с параметрами, то кто знает. Можно, например, вместо нокаута продать call spread, e.g. sell strike 110 and buy strike 115, что в точности эквивалентно описанному выше нокауту. Теоретически, если рынок эффективный, сыграв в эту игру много-много раз останешься в нулях, но будешь каждый раз платить комиссионные.
Но есть нюанс. И я его думаю. Нет, пожалуй нет. Придется работать дальше.
Не вдаваясь в маловажные сейчас детали, вчерашняя "стратегия" не будет работать по той же причине, что и классическая (об этом иногда спрашивают на интервью):
Suppose there is a stock that trades at $100. Sell the call struck at say $110 for say $5. If the stock never crosses $110 you just keep the premium. If it does, them you buy it as close to $110 as possible and give it to the option holder if assigned. If it crosses back below $110 then you sell. You keep almost $5 every time.
Я, кстати, однажды работал с человеком (как такие дебилы только становятся столоначальниками? впрочем, нефтяники народ в среднем темный), который заставил своего младшого воплотить ровно это самое в жизнь. Если не изменяет память, он за один день прогавкал поллимона.
Проблема с продажей обыкновенных опционов в том, что на них можно потерять сколько угодно, поэтому они требуют какого-то контроля за риском. Для институционального или просто достаточно крупного инвестора проблема решается, например, через опционы с нокаутом. В примере выше, если достигается уровень скажем $115 покупатель получает фиксированную сумму, например $5 (rebate), и на этом опцион исчезает. (Когда я работал в FX в одном банке, нам звонили из баров после работы японские бизнесмены и азартно торговали нокаутами на USDYEN.) Понятно, что такой опцион стоит куда дешевле, скажем S1. Тогда максимальная прибыль $1 против максимального проигрыша $5. Если правильно подобрать параметры, то может быть и можно в среднем выиграть. Этого наука не запрещает. Где сегодня простой человек может торговать нокаутами я не знаю.
Никто, кстати, не заставляет жадничать и стараться сохранить полученные $5 целиком. Можно делать тысячу разных других вещей, которые, в среднем, тоже скорее всего не будут работать, но если тщательно поработать с параметрами, то кто знает. Можно, например, вместо нокаута продать call spread, e.g. sell strike 110 and buy strike 115, что в точности эквивалентно описанному выше нокауту. Теоретически, если рынок эффективный, сыграв в эту игру много-много раз останешься в нулях, но будешь каждый раз платить комиссионные.
Но есть нюанс. И я его думаю. Нет, пожалуй нет. Придется работать дальше.
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2016-01-30 05:15 pm (UTC)no subject
Date: 2016-01-30 05:43 pm (UTC)no subject
Date: 2016-01-30 05:57 pm (UTC)no subject
Date: 2016-01-30 06:06 pm (UTC)no subject
Date: 2016-01-31 10:48 am (UTC)no subject
Date: 2016-01-31 04:23 pm (UTC)no subject
Date: 2016-01-31 03:13 am (UTC)Не могу придумать как красиво объяснить почему это невозможно сделать. Можно нудеть про гэпы, tracking error и комиссии, но это не очень убедительно как-то.
no subject
Date: 2016-01-31 07:53 am (UTC)no subject
Date: 2016-01-31 04:21 pm (UTC)no subject
Date: 2016-02-01 04:41 am (UTC)no subject
Date: 2016-02-01 05:30 am (UTC)no subject
Date: 2016-02-02 12:58 am (UTC)