Spread payoff
Sep. 17th, 2024 12:56 pm![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
ny_quantI had a typo in the post yesterday and maybe I wasn't very clear about the question, so let's go over it again. Suppose you have a long call spread position, i.e. you are long call(K1) and short call(K2), where K1<K2. Someone else is short this spread, i.e. he has positions of the opposite sign (short K1 and long K2).
What is max gain for the long side and max loss for the short side? What is the payoff profile?
If the price of underlying S stays below K1 then both calls are OTM, the long party loses the premium (i.e. what he paid for long call minus what he received for the short call), short party keeps the premium. So the payoff is flat horizontal line in the interval [0,K1].
If S > K2 then both calls are ITM. One still pays S-K1 but the due to the short position in the K2 call, you will be losing money on that position at the rate S-K2. So your net profit is (S-K1)-(S-K2) = K2-K1 no matter how high the stock goes, so the horizontal line again.
So, everything interesting is happening between the strikes. This is where the money can be made or lost. Unlike naked calls or puts, the gain potential and risks are quite limited. This is a conservative options play.
Questions?
What is max gain for the long side and max loss for the short side? What is the payoff profile?
If the price of underlying S stays below K1 then both calls are OTM, the long party loses the premium (i.e. what he paid for long call minus what he received for the short call), short party keeps the premium. So the payoff is flat horizontal line in the interval [0,K1].
If S > K2 then both calls are ITM. One still pays S-K1 but the due to the short position in the K2 call, you will be losing money on that position at the rate S-K2. So your net profit is (S-K1)-(S-K2) = K2-K1 no matter how high the stock goes, so the horizontal line again.
So, everything interesting is happening between the strikes. This is where the money can be made or lost. Unlike naked calls or puts, the gain potential and risks are quite limited. This is a conservative options play.
Questions?
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2024-09-18 08:16 pm (UTC)Объем торгов на рынках волатильности измеряется в небольших миллиардах. Например только сегодня на следущий (октябрьский) фьючерс торганули больше 110 тысяч контрактов
https://www.tradingview.com/symbols/CBOE-VX1!/?contract=VXV2024
Да, вокруг больших событий волатильность прыгает. Но это одиково хорошо понимают и продавцы и покупатели. На кривой козе никого не объедешь. Вы все верно понимаете. Позиции занимаются заранее.
no subject
Date: 2024-09-18 08:28 pm (UTC)no subject
Date: 2024-09-18 10:00 pm (UTC)no subject
Date: 2024-09-19 06:56 am (UTC)П.С. Сам-то я на это только как на казино смотрю. Заниматься времени, а главное мозгов/внимания, нет в принципе (и я а приори доверяю тому, что все что на полу лежит давно съедено, можно ерундой не заниматься), но иногда могу купить на нашем рынке пару путов/колов, типа поставить на то, будет очередное обострение или наоборот пронесет (ну и обычно когда жду что волатильность повысится). И то надо потом следить, я пару раз путал когда дата истечения, короче не для занятого человека... А выписывать у меня небось и разрешения нет, так что в нулевые комбинации я никогда не играл.
no subject
Date: 2024-09-19 09:30 pm (UTC)