Madness

[ny_quant]

Two European companies -- French drugmaker Sanofi and German household products maker Henkel -- last week became the first firms to persuade investors to pay them to borrow euros. By selling bonds yielding minus 0.05 of a percentage point, they may well have signaled the bond market's peak

https://www.bloomberg.com/view/articles/2016-09-13/the-bond-market-is-suffering-a-ukrainian-chicken-moment

Насчёт пика не знаю. Как говорится, you’ve seen nothing yet. Во всяком случае, если б меня ещё недавно спросили может ли такое быть, я бы сказал, что такох идиотов не бывает (вернее, бывают, но они уже потеряли свои деньги на чем-то другом) и опять был бы неправ.

Comments

[ny-quant.livejournal.com]

Да, я слышал. Но это же пока что один или несколько банков. Опять же, брокеры это несколько другой бизнес. Им вроде бы нет смысла раздражать клиентов таким образом.

[henryviii.livejournal.com]

да вроде как очень многим крупным клиентам в европе начали такие выгодные условия предлагать, если за хранение берут двадцать бипсов, а за бонды пять, то нормально в бонды. там в статье по-моему акцент был в том, что часть этого эффекта --- из-за повышенного спроса, то есть за кредитный риск забывают получить?

не очень понимаю почему вдруг зашёл разговор про брокерские счета, там дело другое совсем, кто бы спорил.

[ny-quant.livejournal.com]

Ну, кто покупал эти бонды с отрицательной доходностью? Профессиональные и частные инвесторы, да? Ничего другого ведь не бывает. У одних есть prime brokerage account, у других обычный. Моё такое мнение, может и неправильное, что вместо покупки этих дурацких бондов можно было просто оставить нал на брокерском счету и ничего бы с них за это не взяли.

[henryviii.livejournal.com]

не уверен, что немецкий брокер будет рад если вы ему на счёт положите миллиард и ничего с ним делать не будете.
в этом как бы и состоит смысл негативной процентной ставки, затруднить немножко жызнь рантье.

[ny-quant.livejournal.com]

Да, возможно, что регулятор прищемил и брокеров тоже. Тогда спасаться негде и придется искать не maximum gain but minimum loss.