ny_quant

"да шоб у тебя так стоял, как он упал!"

From:

https://ny-quant.livejournal.com/1008057.html?thread=14976697#t14976697

From:

а что это, какие валюты покупают за юани? (доллары и евры)
и как насчет международной торговли, в частости нефтью, там, злые языки брешут, многие решили без доллара обойтись?

From:

Именно, что брешут, что и проиллюстрировано.

From:

что брешут неудивительно, я просто картинку неправильно понял, я думал, это на какие валюты юань меняют
но все равно доллара там меньше, чем я думал (я думал, процентов 60-70)
и интересно конкретно по нефти (может, это там было 60-70% В $$?), какая там раскладка и как будет дальше меняться

From:

У меня нет точных данных, но нефтяная торговля почти вся в $$$.

From:

беглым гуглом я тоже точного не нашел, только где-то ~80%
а 60% это была доля доллара в мировых валютных запасах или что-то такое
что доллар накроется или будет убран как мировая валюта я тоже не верю,
но какие-то подвижки могут быть, в той же нефти,
скажем, раньше было почти 100%, сейчас 80%, а через несколько лет будет, скажем, 60-70%
(в том числе и нашими стараниями, санкциями против России и Ирана)
просто ничего революционного от этого не произойдет

From:

Да, как-то так.

From:

rdia.livejournal.com

Там же очевидная положительная обратная связь. Поэтому да, сначала будет полка, а потом незаметная точка бифуркации и резкий слом (характерные времена слома - пара лет).

Edited Date: 2023-04-15 08:05 pm (UTC)

From:

вот как раз Гугл мне показал (они нас подслушивают, даже по-русски :)
https://markets.businessinsider.com/news/currencies/de-dollarization-renminbi-dollar-vs-yuan-takeover-china-russia-usd-2023-4
вся статью я не читал, да и не надо, заголовка и начала достаточно
De-dollarization has started, but the odds that China's yuan will take over are 'profoundly unlikely to essentially impossible'
De-dollarization has begun as recent trade deals elevate other currencies, Peter Earle wrote.
But the dollar is likely to remain a top global currency, according to the economist.
And the odds that China's yuan will replace the dollar are "essentially impossible," he added.

From:

Какая обратная связь?

Если хотите зарегистрировать прогноз того, что будет через пару или пять лет, то давайте.

From:

То же самое говорят все знающие люди, кроме пикейных жилетов в ЖЖ.

From:

rdia.livejournal.com

Меньше народу пользуется => больше инфляция валют => ещё меньше желающих пользоваться => пункт 1.

> Если хотите зарегистрировать прогноз того, что будет через пару или пять лет, то давайте.

Блин, я только что распинался про то, что там полка. :-(

То есть, график типа

-------\

По горизонтальной части вы не можете определить, где начнётся спад. То есть, прогноз на время абсолютно дурной - получится как у Хазина.

From:

> больше инфляция валют

Это так не работает.

Про прогноз: я имел в виду назовите какие-нибудь числа, которые можно будет потом сопоставить с реальностью, чтоб можно было однозначно определить, что сбылось, а что не сбылось, а не спорить что такое полка.

From:

rdia.livejournal.com

> Это так не работает.

Тогда я неправ.

> Про прогноз: я имел в виду назовите какие-нибудь числа

Я, очевидно, не смог донести мысль.

From:

ну и слава богу

From:

https://www.ft.com/content/9ce54a9e-be11-4b61-bf49-f2cfe5b22628

Прочел, по вашей просьбе комментирую. Разные есть взгляды на проблему. Мне, скажем, вот это показалось интересным.

From:

Не вижу аналогии. В ФТ пишут:

The UK absorbed more than 30% of the exports of the rest of the world in 1860 and 20% in 1890.

Нам такие проценты и не снились.

According to World Bank data, in 1970 the United States accounted for approximately 12.5% of global exports of goods and services. This percentage decreased over the following decades, reaching a low of 7.5% in 2002, before increasing again to around 9.4% in 2020. Иn 1970 the United States accounted for approximately 17.7% of world merchandise imports. This figure declined gradually in the following decades, reaching a low of 11.4% in 2002. Since then, the percentage has fluctuated between 11% and 13%, with the most recent data for 2019 indicating a figure of 7.2%.

In addition, we didn't have current account surplus since 1991 (аж 3 ярда). Не аргумент.

Все это совершенно не мешало (и не мешает) доллару быть резервной валютой. Дело совершенно не в этом, а в больших объёмах ликвидного долга.

Edited Date: 2023-04-29 02:43 am (UTC)

From:

Я у себя писал о торговом балансе после войны ранее. В первые послевоенные десятилетия США в основном были источником товарного экспорта и точкой сырьевого импорта. Двустороннюю торговлю с Европой развивали целенаправленно в рамках "Плана Маршалла", без экономического стимула. Сейчас у нас иные расклады, причем четверть внешторгоборота внутри NAFTA — то есть как бы не совсем экспорт-импорт, а производственная кооперация.

https://oec.world/en/profile/country/usa

Впрочем, более всего актуален торговый баланс, а он таков:

Between January 2022 and January 2023 the exports of United States have increased by $18.1B (12.3%) from $147B to $165B, while imports increased by $6.23B (2.51%) from $248B to $254B.

Ситуация, в которой мировой расчетной валютой выступает нетто-импортер с таким дефицитом внешней торговли, объяснима, но вряд ли sustainable in long run.

Edited Date: 2023-04-29 12:26 pm (UTC)

From:

Никакой ясной теории почему она не sustainable in long run AFAIK не существует.

From:

Ну в теории, понятно, расчитываться можно хоть швейцарскими франками хоть биткойнами хоть физическим золотом (как в старое время). Практически расчеты удерживает, я полагаю, наличие инфраструктуры мировой торговли: банки, страховые, биржи, логистические компании. Все это непропорционально сосредоточено именно в США в том числе в силу доллара как резервной валюты. Но тут же и уязвимость: если эта инфраструктура по тем или иным причинам разойдется в иные края, то судьба фунта тому пример.

Кстати, немаловажно, думаю, и то, что фундамент этого господства заложила Вторая мировая. И не только Бреттон-Вуд, где прямо постановили доллар общим средством расчета признавать. Но и многие инфраструктурные бизнесы родом тоже из войны. Особенно логистика и средства поставки сырья. Как те ж супертанкеры и терминалы к ним.

Я ж историк технологий и бизнеса, я видел смену десятков эпох на технологических и организационных сдвигах. Сейчас мы на таком же inflection point стоим.

From:

Расчитываться можно чем угодно, но вопрос в чем держать резервы (валюта-то РЕЗЕРВНАЯ, неспа?). По всему миру валютных резервов сейчас (по памяти) около 13 триллионов. Кроме долларов их вложить en masse некуда, просто потому что больше никто не выпускает надежный и ликвидный долг в нужных для мировой экономики количесвах. Вот и всё, шах и мат. Инфраструктура тут ничего не изменит. Никакие революционные изменения без глобального краха невозможны. Так что только медленно и потихоньку на масштабах времени в десятки лет.

From:

Ну даже если считать, что ключ к успеху в наличии долговых инструментов, то во-первых, о чем я тоже писал, санация долга в значительной мере происходит внутри США в недвижимость, затем в автокредиты и наконец в образование (и косвенно медицину), то есть услуги.

https://www.newyorkfed.org/microeconomics/hhdc
https://fred.stlouisfed.org/series/ASPUS

А во-вторых, столь ценный инструмент надо использовать бережно, а им последние 3 года начали гвозди забивать.

https://fred.stlouisfed.org/series/M2SL#
https://fred.stlouisfed.org/series/GFDGDPA188S

Edited Date: 2023-04-29 05:22 pm (UTC)

From:

Я не понимаю термина "санация долга". Household Debt растет вместе с гос. долгом, это да. В результате инвесторы могут вкладывать не только в risk free Treasuries но и в MBS.

С последним согласен.

From:

Хорошо, что по главному вопросу разногласий нет.

А в недвижимости и услугах поглощение денежной массы не ведет к росту предложения — только к росту цен. Ну вы сами знаете, что зонирование новых пространств под что угодно местные власти терпеть не могут, NIMBY и все прочее. Если предложение искусственно сдерживать, то у текущих стейкходеров wealth сам собой расти будет. И в услугах свои барьеры давят на цену, от лицензирования до ограничения иммиграции. Один college tuition каждый год как прет. Сорян, что я тут совсем капитан очевидность.

From:

Если денежная масса напрямую отправилась с вертолета на счета потребителей, то да, как мы недавно убедились. Но с GFC до 2020, несмотря на QE, bailouts etc., ничего такого не происходило, хотя были люди - в том числе экономисты - которые предсказывали скачок инфляции ещё тогда (и я, дурак, им поверил, потерял кучу денег). Так что, есть нюанс.

В южных штатах с зонированием всё проще, но цены там всё равно растут как на дрожжах. Просто не хватает тскать производственных мощностей для увеличения темпов застройки. А народ продолжает туда переезжать.

From:

А потому что до 2020 вторая производная была нулевой. Можно наращивать денежную массу предсказуемо, но нельзя то разом на 20%, то 0% и прогноз сокращения. Дали пятую скорость, потом сразу заднюю — и сорвали коробку передач.

Потере денег сочувствую, на чем пропали?

From:

Shorted Treasuries in 2009.

From:

Ууу! Ну кто ж в те поры так не ошибся? Я думал, в 2020-м. Ошибка по работе или личная?

From: