Почему мы так уверены, что повышение ставок в итоге убьёт инфляцию?

[ny_quant]

Умные люди отмечают, что повышай ставки хоть до 1000%, а нефть и газ от этого не появятся.

Рынки полностью сфокусированы на нюансах месседжей исходящих из уст Пауэлла и иже с ним. Тогда как одним из реальных драйверов инфляции является дебильная энергетическая политика, особенно европейцев но и у нас тоже, и никаких подвижек в этом вопросе в ближайшее время не предвидится. Разве что по мелочи:

Scholz overrides allies, keeps 3 German nuke plants running until mid-April

Comments

[sydorov47.livejournal.com]

[snake-d-ha.livejournal.com]

[prstdnt.livejournal.com]

Казалось бы, нижняя граница цены -- это себестоимость, а нефти дотуда очень далеко.

[aklepatc.livejournal.com]

[lasmet.livejournal.com]

Правильно! Для снижения инфляции надо забрать деньги из системы. Энергия должна быть дорогой для стимуляции сокращения её потребления. А Германия на прошлой неделе выделила миллиарды евро на компенсации за газ, то есть экономить тепло никто не будет, а цены станут ещё выше.

[misha-b.livejournal.com]

Obviously at some point increasing the rates will cause an economic slowdown and people will simply not be able to afford gas and that will slow inflation.

I cannot believe Germany is still planning to close their nuclear reactors in the near future. That is just idiocy..

[ak-47.livejournal.com]

Согласен. Я бы ещё добавил, что второй реальный драйвер инфляции (а может и первый) это то, куда направляется кредит. Если кредит идёт на расширение производства, то это не приводит к инфляции. Если кредит идёт на потребление и/или недвигу, то подстёгивает инфляцию.

[ny-quant.livejournal.com]

Повышение ставок забирает деньги из системы. Но кто сказал, что этого достаточно?

> А Германия на прошлой неделе выделила миллиарды евро на компенсации за газ, то есть экономить тепло никто не будет, а цены станут ещё выше.

Правильно сделала. Нет у людей денег платить такие цены, а мерзнуть зимой никому не охота.

[ny-quant.livejournal.com]

См. камент выше. Правительствам нахер не нужны революции, так что они будут раздавать субсидии сколько нужно даже в ущерб борьбе с инфляцией.

[ny-quant.livejournal.com]

В нашей экономике кредит никуда не направляется, а идет туда, где он нужен за предлагаемые ставки. Mortgage rates за короткое время удвоились так что желающих взять кредит на недвигу стало намного меньше. Направляй не направляй, тут ничего не сделаешь. Сейчас все ставки пошли наверх. или уже пришли почти на финиш - посмотрим, так что все виды кредита резко замедлились.

А ещё есть отдельный и очень интересный вопрос как будут расплачиваться те, кто взял кредиты with floating rate, который сейчас тоже удвоился.

[lasmet.livejournal.com]

Так они одной рукой забирают деньги, а другой раздают, поэтому проверить теорию не сможем. Если не сокращать потребление газа, то ситуация получается утопичная. Газ найдётся, но за высокую цену, то есть перекупят танкеры для других стран, что сделает цену ещё выше. Люди всё равно за всё заплатят через инфляцию.

[uxotrade.livejournal.com]

Потому что высокие ставки сделают кошельки граждан стройнее.

Из-за высоких ставок падает disposable income, т.к. обслуживать кредиты становится дороже. У людей меньше денег останется на потребительство и инфляция падает. И само собой, брать новые кредиты по высоким ставкам проблематичнее, особенно если мы говорим про ипотеку.
у домохозяйств $16T долга. Если по их кумулятивному долгу ставка растет на 2%, то из потребительского спроса выводится $320В.

Вклад углеводородов в инфляцию ошибочно преувеличен, особенно если мы говорим о США. Чай не семидесятые.

[ny-quant.livejournal.com]

Всё так и есть, но в отличие от альтернативного подхода никто не замерзнет,не разорится и не выйдет на улицы с вилами.

Но вопрос с недостатком энергии всё равно решать придется. И что будет с инфляцией пока он (не) решается совершенно не очевидно.

[ny-quant.livejournal.com]

С первой частью согласен. Со второй - не знаю. Никакой стройной теории инфляции не существует. Мы уже убедились, что сами по себе высокие цены на нефть инфляцию не породили. Как и сама по себе QE до ковида. Потребовалось некое сочетание факторов, all stars aligned, чтобы она вдруг стартовала.

В общем, если бы мне надо поставить деньги на что-то одно, то я с вами. Но некий tail risk тут есть.

[ak-47.livejournal.com]

Я для краткости написал "напрвляется". Прошу прощения. Имелось в виду, где этот кредит находит своё применение.

Центробанк и правительство не могут силой направить, конечно, но могут создать достаточно стимулов, чтобы направить в нужном направлении (и/или предотвратить, соответственно).

Меня в своё время насчёт природы инфляции убедил Richard Werner (https://en.wikipedia.org/wiki/Richard_Werner) — суровый немецкий экономист. Не могу оценить насколько он профессионален, но он один из немногих говорящих голов, кто, похоже, понимает о чём говорит. Я не читал его книги, лишь смотрел интервью и прочёл пару-тройку статей в журналах.

П.С. Про кредит с floating rate это мой случай. В Австралии вообще fixed rate на долгие сроки крайне редкое явление. Обычно максимум на 5 лет. Большинство страны на variable rate. Но когда я оценивал моргиджи, то всегда делал персональный мини стресс-тест: смогу ли выплачивать при ставках 5-7%. При этом, у меня моргидж, как правило, сильно предоплачен. Т.е. по факту это моя сберегательная программа и emergency fund.

[ny-quant.livejournal.com]

Так что этот Вернер, если это можно кратко передать, говорит?

[cryinstone.livejournal.com]

Цены на углеводороды — одна из составляющих той самой инфляции, но далеко не единственная. Накачали экономику деньгами и нарушили цепочки поставок, Китай до сих пор периодически в локдауне.

По идее, высокие цены на углеводороды должны стимулировать замену, что хорошо. Но занимает это не день и не два, а много лет, что плохо.

[lasmet.livejournal.com]

Я из Эстонии, уже некоторые энергоёмкие предприятия сокращают производство. Настало время спустить пар для здоровья экономики. У нас никто не собирается выходить с вилами, а в Германии с их космическими зарплатами (для нас) и подавно. Был у нас опрос про цены на бензин дороже двух евро, поголовно все зарекались пересесть на общественный транспорт. Довольно быстро цена реально выросла до двух евро. Народ это проглотил и стал потреблять (в литрах) ещё больше, то есть комфорт для людей оказался дороже денег.

[sydorov47.livejournal.com]

О! А мне тут один молодой человек из России не так давно доказывал что "Почва под ногами империализма загорается. Империализм обречен на неминуемую гибель".
И не хотел мне верить, что я это со школы слышу.
А тут вы...
Неужели таки рухнет мировой капитал?
:-)

[ny-quant.livejournal.com]

Не рухнет, но завтра может быть хуже чем вчера.

[ny-quant.livejournal.com]

Когда/если Китай выйдет из локдауна, с ценами на нефть произойдет что-то очень интересное.

[sydorov47.livejournal.com]

Успокоили.

Послушайте! Ведь если звёзды зажигают...

[prstdnt.livejournal.com]

Идиоты там не ходят. Если вопреки очевидным энергетическим трудностям правительство хочет закрыть атомные электростанции, значит, это кому-то нужно. Осталось только (1) выяснить, кому и зачем, и (2) никогда не голосовать за этих людей на выборах.

Кстати, завтра у нас как раз день выборов. Одна из двух партий упорно обещает лишить нас угля, нефти и газа, а взамен дать ветряки и солнечные батареи. Как раз появляется возможность выразить всё, что мы думаем об этом плане.

[cryinstone.livejournal.com]

Чуть вырастут, но вряд ли катастрофически именно из-за этого: локдаун локальный, а не повсеместный, большинство китайцев не ездят на работу на личном авто.

Деньги как атомы: увеличение количества денежной массы больше, чем рост реальной экономики, не может не привести к инфляции. Эта инфляция может иметь отложенный эффект (например, из-за ковида), но в конечном итоге - непременно

[ny-quant.livejournal.com]

Вот кстати, мне рассказывали, что когда богатым немцам предложили сказочно дешевые проездные билеты, они отлично пересели на общественный транспорт.